De draagbare spelcomputer, die tevens mogelijkheden biedt om video- en audio-bestanden af te spelen en foto's te bekijken, werd voor het eerst in thuisland Japan geïntroduceerd op 12 december 2004. In Noord-Amerika werd hij op 24 maart 2005 gelanceerd en in Europa verscheen de PSP op 1 september 2005.

Op 11 juli 2007 presenteerde Sony-topman Kazuo Hirai op de E3 in het Californische Culver City een nieuwe PSP. De PSP Slim & Lite. Deze nieuwe PSP kan videobeelden in hoge kwaliteit tonen, zodat gebruikers het apparaatje kunnen aansluiten op HD-televisies. Het apparaat is bovendien 19 procent lichter en 33 procent dunner dan zijn voorganger.
Op 20 augustus 2008 kondigde Sony de opvolger van de PSP Slim & Lite aan, onder de naam PSP-3000. Deze nieuwe PSP heeft een ingebouwde microfoon, een ronder ontwerp en een sterk verbeterd scherm. Met dit scherm is buiten gamen met een duidelijk beeld mogelijk. Deze PSP werd in Nederland uitgebracht op 15 oktober 2008.

Op 30 mei 2009 kwam het eerste nieuws over de opvolger van de PSP-3000, de PSP Go, waarvan de officiële presentatie op 2 juni 2009 op de gamebeurs E3 plaatsvond. De PSP Go heeft een Bluetooth-functionaliteit, een 97mm-scherm en weegt 43% minder dan de originele PSP. In plaats van de UMD-drive, zoals bij eerdere modellen, heeft de PSP Go een intern flashgeheugen van 16 GB en Memory Stick Micro-poort in plaats van een Memory Stick Duo. Games kunnen worden gedownload vanaf de PlayStation Store. Het inglijden van het scherm verbergt de belangrijkste knoppen en de analoge stick wanneer deze niet gebruikt worden. Deze PSP Go werd ook op de markt gebracht als testunit voor de opvolger van het PSP systeem, om te zien of de consument bereid was om een spelsysteem aan te schaffen met enkel en alleen downloadable games. De PSP Go werdt een flop en het later uitgebrachte PSP2 systeem (PS VITA) heeft daardoor ook de optie om games direct op de memory card te zetten via het Playstation Store, maar behield ook de optie om games in de winkel te kunnen kopen. 

Als laatste PSP werdt eind 2011 de PSP Street uitgebracht. Deze was wel weer wat zwaarder dan de PSP 3000 en verloor zijn WiFi functionaliteit. Dit alles om de basis prijs zo laag mogelijk te houden, onder de 100 Euro.